圖：港股昨日先升後跌，成交額高達(dá)3794億元。/中新社

　　港股出現(xiàn)反高潮行情，資金昨日早段搶貨，恒指下午2時(shí)最多飆665點(diǎn)，升穿22000點(diǎn)，可惜之後急轉(zhuǎn)直下，收市倒跌43點(diǎn)。早段升幅較大的科技股集體報(bào)跌，比亞迪電子（00285）回吐7.6%，小米（01810）跌5.6%。

　　港股插水，投資界對(duì)後市仍然樂觀。瑞銀認(rèn)為，由DeepSeek掀起的升市或只走完不足一半路程；景順稱，DeepSeek降低各行業(yè)使用人工智能的門檻及提高效率，最終推動(dòng)中國(guó)股票估值重估。不過有分析員提醒，恒指今日一旦跌穿21500點(diǎn)，今輪升浪恐告終。/大公報(bào)記者 周寶森

　　隔夜美股道指下跌225點(diǎn)，內(nèi)地A股昨日低開，但港股升勢(shì)欲罷不能，恒指最多飆高665點(diǎn)，見22523點(diǎn)。不過，大市在下午2時(shí)過後由牛轉(zhuǎn)熊，指數(shù)插水式下滑，收市倒跌43點(diǎn)，報(bào)21814點(diǎn)。市勢(shì)急轉(zhuǎn)彎，資金恐慌性出貨，主板成交額大增922億至3794億元，是去年10月9日以來最多。內(nèi)地資金亦大舉離場(chǎng)，港股通錄得淨(jìng)賣出10.23億元，上日為淨(jìng)買入75.11億元。

　　景順：中國(guó)股票估值吸引

　　展望後市，景順中國(guó)內(nèi)地及香港地區(qū)首席投資總監(jiān)馬磊稱，DeepSeek能夠降低各行業(yè)使用AI的門檻，並且提高效率，讓中國(guó)上市公司受惠，預(yù)料最終催化中國(guó)股票估值重估；尤其是在香港上市的中國(guó)股票，因其估值更加吸引。他續(xù)稱，中國(guó)股市的市盈率為10倍，相較美股低55%；中國(guó)科技股的市盈率相較美股低40%；H股估值相較A股更加具有吸引力。隨著中國(guó)AI發(fā)展，中國(guó)經(jīng)濟(jì)及企業(yè)盈利前景有望提升，以中國(guó)股市估值角度，現(xiàn)時(shí)是一個(gè)有吸引力的買入點(diǎn)。

　　瑞銀表示，DeepSeek推動(dòng)中國(guó)股市上升之路可能只走完不足一半。參考電訊4G、5G、雲(yún)計(jì)算時(shí)代的經(jīng)驗(yàn)，股票升勢(shì)通?？梢猿掷m(xù)1至2年，相關(guān)股票表現(xiàn)跑贏其他股票50至100個(gè)百分點(diǎn)，軟件股的潛在估值上升空間大於硬件股。其他利好因素，例如市場(chǎng)流動(dòng)性良好，利率又處?kù)遁^低水平，或可以為AI相關(guān)股帶來價(jià)值重估的機(jī)會(huì)。瑞銀預(yù)期，科技股可以貢獻(xiàn)滬深300指數(shù)、國(guó)企指數(shù)升幅的12%至20%，A股升幅則會(huì)大於港股。

　　另外，中金表示，港股市場(chǎng)短期情緒已經(jīng)透支，但不算極致；參考去年10月的港股情緒，如果把10月初高點(diǎn)的亢奮情緒「搬過來」，折算恒指對(duì)應(yīng)點(diǎn)數(shù)為23000點(diǎn)，雖然不是不可能達(dá)到，但會(huì)有難度。至於外資入市情況，中金使用上周數(shù)據(jù)推論，長(zhǎng)線外資（持有型，最重要）沒有入市，短線外資（比如被動(dòng)資金，交易資金）應(yīng)該有；後者最大問題是不會(huì)持續(xù)，如同去年9月底那一波如出一轍。

　　分析：大市正常調(diào)整 支持位21500點(diǎn)

　　博威環(huán)球證券金融首席分析師聶振邦指出，恒指1月中旬低位至昨日即市高位，反彈幅度逾3500點(diǎn)，故出現(xiàn)調(diào)整實(shí)屬正常，關(guān)鍵在於指數(shù)未來兩日能否重上22000點(diǎn)；若果如是，後續(xù)仍有向上空間。若果恒指今天收低於21500點(diǎn)，今輪升浪恐怕會(huì)告一段落。

　　個(gè)股方面，早段時(shí)間大升的科技股壓力較重，比亞迪電子跌7.6%，報(bào)56元；小米挫5.6%，報(bào)41.65元。