圖：寧德時(shí)代去年12月底在上海發(fā)布「寧德時(shí)代磐石底盤」，以電池為中心展開設(shè)計(jì)，將電芯直接集成到底盤中，實(shí)現(xiàn)和底盤的結(jié)構(gòu)共用。

　　2025年香港新股上市活動(dòng)開門紅，首月招股宗數(shù)與涉及集資金額較去年同期分別大增60%及近1.5倍，新上市復(fù)甦勢(shì)頭比市場(chǎng)預(yù)期強(qiáng)勁。隨著港交所推進(jìn)優(yōu)化上市制度，吸引更多內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)如寧德時(shí)代在港上市，今年香港上市集資排行不僅可躋身前列位置，甚至有望重奪世界第一。

　　中資股估值修復(fù)推動(dòng)之下，港股逆轉(zhuǎn)跌勢(shì)，重踏上升軌道。今年以來，恒生指數(shù)年內(nèi)累積升幅逾8%，一度重上22000點(diǎn)水平，而恒生國(guó)企指數(shù)年內(nèi)升幅更達(dá)到9%以上，跑贏大摩MSCI環(huán)球股市指數(shù)約4%的升幅，反映來自海外及內(nèi)地資金源源不斷流入中資股，其中北水今年已淨(jìng)買入港股1300多億元，相當(dāng)於去年全年金額近20%。在大量活水湧入下，目前正是中國(guó)企業(yè)在港上市融資的理想時(shí)機(jī)。

　　首月大旺 上市集資開門紅

　　事實(shí)上，近期布魯可、毛戈平等多隻中資股上市集資反應(yīng)熱烈，中企在港上市呈現(xiàn)新一波浪潮，上月港交所合共收到約35宗公司申請(qǐng)上市。

　　2024年港股日均成交金額上升至1318億元，較2023年同期增加26%，反映出內(nèi)外活水蜂擁而至，令市場(chǎng)投資氣氛改善，支持港股企穩(wěn)回升，同時(shí)也有助加快新股上市集資活動(dòng)復(fù)甦。2024年全年有71間公司上市，集資金額875億元，按年增加89%，位居全球第四位。2025年港股新公司上市集資延續(xù)去年復(fù)甦之勢(shì)，首月新上市公司數(shù)目共8間， 同比增加60%，涉及集資額則為57億元，同比大增159%。在多項(xiàng)利好因素疊加下，市場(chǎng)普遍預(yù)期今年新公司上市集資額會(huì)比去年更上一層樓，隨時(shí)倍增到1500億至1600億元。

　　中資股搶手 逾百企排隊(duì)上市

　　首先，中國(guó)股票繼續(xù)成為全球投資熱點(diǎn)，加上香港擁有聯(lián)通內(nèi)外獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，匯聚國(guó)際資金，港股在全球上市融資地位日益吃重，目前正積極擴(kuò)大新公司上市的來源地，可作為中東、中亞、東盟、「一帶一路」等地區(qū)企業(yè)的重要上市發(fā)債融資平臺(tái)。

　　其次，香港繼續(xù)是內(nèi)地企業(yè)首選境外上市平臺(tái)。內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展穩(wěn)步推進(jìn)，包括支持內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)在港上市。全球最大新能源車電池生產(chǎn)商寧德時(shí)代已申請(qǐng)?jiān)诟壅泄缮鲜?，市?chǎng)盛傳網(wǎng)約車巨企滴滴集團(tuán)亦有可能年內(nèi)在港上市，接連有內(nèi)地龍頭企業(yè)上市，凸顯香港上市融資地位。

　　值得留意的是，寧德時(shí)代在港上市集資額估計(jì)至少50億美元（約400億港元），佔(zhàn)去年新上市集資額一半。隨著更多內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)登陸港股，上市集資金額不單止可位居全球前列位置，甚至有力重奪全球IPO的一哥寶座。截至去年底，共有129間內(nèi)地企業(yè)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交境外上市備案，其中97家企業(yè)擬來港上市。

　　推進(jìn)改革 力吸內(nèi)地龍頭企

　　第三，推進(jìn)改革與優(yōu)化上市規(guī)則制度，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。港交所就優(yōu)化IPO市場(chǎng)的定價(jià)流程及監(jiān)管架構(gòu)進(jìn)行諮詢，其中建議降低A+H上市模式在港發(fā)行H股股數(shù)的最低門檻及可以將招股定價(jià)範(fàn)圍向上修訂最多10%，同時(shí)亦諮詢是否繼續(xù)保留基石投資者在新股上市至少六個(gè)月禁售期。

　　有分析估計(jì)，目前A股市場(chǎng)仍然有以百計(jì)內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)尚未登陸港股，可為港股IPO市場(chǎng)注入新動(dòng)力。

　　中國(guó)股票成為全球資金追捧對(duì)象，多間內(nèi)地龍頭企業(yè)正醞釀發(fā)售H股，將帶動(dòng)香港新公司上市集資活動(dòng)迅速蓬勃起來，今年香港新上市集資活動(dòng)隨時(shí)有意外驚喜。