藥明生物（02269）周一公布，向默沙東出售愛(ài)爾蘭疫苗設(shè)施資產(chǎn)，作價(jià)5億美元。摩根士丹利發(fā)表報(bào)告，指該資產(chǎn)對(duì)於藥明生物的投資回報(bào)率低於目標(biāo)，儘管出售資產(chǎn)將犧牲藥明生物的短期收入，但今次交易將對(duì)公司的盈利能力、投資回報(bào)率和現(xiàn)金使用效率產(chǎn)生正面影響，因此重申藥明生物「增持」評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)31.6元。

　　花旗叫買(mǎi)入 目標(biāo)價(jià)30元

　　花旗表示，出售愛(ài)爾蘭疫苗設(shè)施交易不會(huì)對(duì)藥明生物產(chǎn)生負(fù)面財(cái)務(wù)影響，並改善其整體盈利能力，給予藥明生物「買(mǎi)入」評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)30元。

　　野村的研究報(bào)告則認(rèn)為，今次交易對(duì)藥明生物好壞參半。一方面，經(jīng)營(yíng)海外設(shè)施對(duì)藥明生物帶來(lái)財(cái)務(wù)挑戰(zhàn)，今次交易的主因應(yīng)是需求不如預(yù)期，而非對(duì)地緣政治的擔(dān)憂。另一方面，在目前不確定的環(huán)境，藥明生物精簡(jiǎn)核心業(yè)務(wù)，以持有更多現(xiàn)金應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)。該行維持藥明生物「買(mǎi)入」評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)19.3元。

　　高盛表示，在產(chǎn)業(yè)復(fù)甦和持續(xù)地緣政治不確定性的背景下，本次交易具有戰(zhàn)略積極意義，使藥明生物能夠更好地專(zhuān)注於核心生物製劑製造，獲得更高的投資回報(bào)率，相信藥明生物將不斷加強(qiáng)努力以提升股東價(jià)值。該行予藥明生物「中性」評(píng)級(jí)，基於20倍遠(yuǎn)期市盈率，目標(biāo)價(jià)20.4元。

　　中金則認(rèn)為，通過(guò)本次交易，藥明生物能進(jìn)一步提升資產(chǎn)效率和利潤(rùn)率，聚焦蘇州基地為更多客戶(hù)提供疫苗CDMO服務(wù)，同時(shí)，有利於增強(qiáng)公司的資金流動(dòng)性以進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)建以及股票回購(gòu)。

　　中金維持藥明生物「跑贏行業(yè)」評(píng)級(jí)，考慮到醫(yī)藥板塊系統(tǒng)性上修，上調(diào)其目標(biāo)價(jià)15%至19.09元。